投资要点：

　　下跌幅度巨大，估值优势明显2008年以来，电力设备行业中的上市公司在沪深两市大幅调整的背景下，也出现大幅下跌，行业平均跌幅为38.50%，有的个股跌幅甚至超过了50%。我们预计行业08、09年平均每股收益为0.92元和1.32元，对应08、09年的动态市盈率为27.90倍和20.51倍，估值优势比较明显。

　　输配电行业：关注拥有高端产品和节能减排概念公司

　　输配电设备未来对高端产品的投入力度相对较大，行业龙头凭借其较强的研发能力在高端产品市场通过进口替代，抢占较多份额，竞争优势明显。另外国家政策使得行业内节能减排概念公司大受裨益。我们重点推荐002123荣信股份、600312平高电气。

　　风电行业：关注技术领先和能够实现规模化的公司

　　风机市场虽然仍然火爆，但是风电设备制造厂商在今后几年遇到的激烈竞争也将是空前的。随着风机供需的逐步平衡，市场将对风机的质量和稳定性提出更高的要求，整个行业面临一次大洗牌，只有那些积累了先进的技术并且能够实现规模化生产的企业才能够顺利存活下来，并逐步发展壮大。我们重点推荐600875东方电气、600290华仪电气。

　　光伏行业：关注完整产业链和非晶硅概念个股

　　占据市场90%以上的多晶硅太阳能电池的原材料，多晶硅从2004年的23美元/公斤，上涨到了最近的350美元/公斤，在一定程度上限制了光伏行业的发展，也收缩了太阳能电池制造企业的利润增长空间。因此，不受多晶硅价格暴涨影响的非晶硅太阳能电池制造企业和具有完整光伏产业链的企业将成为投资的首选。我们重点推荐002218拓日新能、600550天威保变。

　　008年以来，电力设备行业中的上市公司在沪深两市大幅调整的背景下，也出现了大幅下跌，有的个股已较年初下跌超过了50%。诚然，原材料成本（主要是钢材、硅钢和铜铝）的不断上升，给电力设备行业带来了不小的影响，但是随着国家对电网投入力度的不断加大以及新贵风电和太阳能的迅猛发展，我们认为电力设备行业仍然处于高度景气周期，其中受益于节能环保和电网升级的输配电行业、受益于行业需求快速增长的风电设备和太阳能行业将成为推动整个行业发展的中坚力量。

　　输配电行业国家电网公司在“十一五”电网规划调整报告中，将原来“十一五”的8586亿元调增至1.13万亿元，增加幅度为31.6%。另据权威机构预测，到2030年以前，我国需要投资1.51万亿美元用于发展电网系统。如果加上提高发电能力的成本，未来20年中国用于电力方面的投资将累计达到2.8万亿美元，相当于全世界电力总投资的1/4。

　　输配电设备未来对高端产品的投入力度相对较大，行业龙头凭借其较强的研发能力在高端产品市场通过进口替代，抢占较多份额，竞争优势明显。另外国家政策使得行业内节能减排概念公司大受裨益。我们重点推荐002123荣信股份和600312平高电气。

　　荣信股份（002123）

　　公司身处目前国内最具发展潜力的电力电子装置制造产业的前端，其主力产品无功补偿装置（SVC/SVG）广泛应用于冶金、铁电、煤炭等多个行业，2007年SVC的市场容量7214Mvar，产值大约10亿元，由于其符合国家节能环保的产业政策，今后5年内能保持50-80%的年增长，最终市场容量可达到100亿的规模；公司目前市场占有率为50%左右，计划5年内做到20-30亿元的规模，成长的空间非常广阔。

　　热管是MABZ的原材料之一，公司正在建设热管生产线。公司07采购SVC中的电抗器达１亿元，而公司的电抗器厂将于０８年建成，明年投产，达到了市场第三的地位，根本解决了电抗器的供应瓶颈问题。

　　公司对电厂风机水泵变频调速产品采取标准化生产降低成本来应对激烈的市场竞争，而对非通用型变频调速采取定制生产获得高额利润，未来五年高压变频调速市场年均容量120亿元，公司目标为两三年后做到10亿元左右。

　　基于对公司未来经营和业绩高速发展的良好预期，我们预计08、09和10年的每股收益为2.11元、3.23元和4.64元，对应目前的股价动态市盈率为30.52倍、19.94倍和13.88倍，可以看出公司股价明显低估，目标价80.13元，给于“买入”的投资评级，投资者可以重点关注。